По прогнозам замминистра финансов Оксаны Сергиенко, в мае впервые с начала кризиса чистый отток капитала из России сменится притоком в размере около 2 млрд долл., при том что в апреле чистый отток был около 1,5 млрд долл. Такую динамику эксперты объясняют валютными операциями резидентов и спекулятивным иностранным капиталом, обеспеченным укреплением рубля. Говорить об устойчивости тренда рано: инвестициям не способствуют ни высокие риски, связанные с кризисом, ни недостатки инвестклимата, обострившиеся в кризис, ни сырьевая зависимость экономики.

«В мае впервые с начала кризиса ожидаем чистый приток на уровне чуть больше 2 млрд долл.», — цитируют Оксану Сергиенко информ­агентства. По ее оценке, в апреле чистый отток составил 1,5 млрд долл., в январе—марте — 35 млрд долл. Ранее первый замглавы ЦБ Алексей Улюкаев говорил, что в апреле наблюдался самый низкий отток капитала — около 2 млрд долл. В сентябре 2008 года, когда начался масштабный отток капитала, он составил 29,3 млрд долл., а за четвертый квартал прошлого года — рекордные 130,6 млрд долл.

«Идет переход из иностранных активов в рублевые», — комментирует экономист ИК «Тройка Диалог» Антон Струченевский. В апреле г-н Улюкаев предупреждал, что население может опоздать с «безубыточным» выходом из валюты. Впрочем, мог быть и реальный приток капитала. Так, за второй квартал платежи компаний по внешнему долгу составляют 28 млрд долл. Если предположить, что выплачиваются они равномерно, то при чистом оттоке в размере 2 млрд долл. приток мог быть около 8 млрд долл., полагает главный экономист Merryll Lynch Юлия Цепляева: «Если посмотреть на последние прогнозы МЭР по апрельскому торговому профициту в 7,5 млрд долл., то можно предположить, что хотя бы поло­вина от притока в 8 млрд долл. — новые день­ги, которые пришли в Россию».

В том, что это спекулятивные деньги, эксперты не сомневаются: как только рубль начнет падать, отток капитала вновь вырастет. «Сигналом станет падение рубля, — считает Юлия Цепляева. — Нет причин, чтобы рубль пробил верхний уровень бивалютной корзины (41 руб.), но существенная его коррекция к 39—40 руб. скорее всего развернет потоки капитала».

Ждать, что Россия в ближайшее время вновь станет чистым заемщиком капитала, не приходится. Кризисные риски усугубляет инвестклимат, заявления властей о его улучшении пока не подтверждаются результатами. «Нам три раза пришлось перемещать производство с тяжелейшим оборудованием из-за отсутствия доступа к электроэнергии», — пожаловался РБК daily президент немецкой компании, несколько лет работающий в России. Большим инвестиционным барьером являются, по его словам, российские задержки по возврату НДС, в Германии же, если бюджет задерживает выплату на восемь дней, компании причитаются проценты.

Впрочем, кризис все же дает России шанс воплотить в жизнь мечты об инвестиционной привлекательности. «Чем выше цены на нефть, тем ниже у нас качество экономполитики, — отмечает Антон Струченевский. — Кризис обостряет конкуренцию за инвестиции, поэтому правительство больше задумывается об инвестклимате и коррупции».

Источник: РБК