Внешний фон.

На заседании Федеральной резервной системы США учетная ставка была снижена до 4,75% или на 0,5%. Снижение ставки ожидалось большинством экспертов, однако по поводу глубины ее снижения (на 0,25% или на 0,5%) не было консенсусного мнения. ФРС отметил умеренный рост экономики и смягчение инфляционного давления в течение первого полугодия 2007 г., а также проблемы на кредитных рынках, которые могут ослабить экономический рост. ФРС рассчитывает, что снижение ставки нейтрализует кризис на кредитных рынках, и на следующих заседаниях будет больше внимания уделять инфляционной составляющей.

Решение ФРС придало оптимизма рынкам, вселив надежду, что темпы развития экономики останутся на достаточно высоком уровне. В то же время, это несомненно вызовет повышение спроса на энергоносители, который в свою очередь приведет к росту цен на нефть. Первые результаты решения ФРС появились уже в ходе вчерашних торгов. Во вторник 18 сентября по итогам регулярной сессии на Нью-йоркской товарной бирже октябрьские фьючерсы на поставку нефти марки WTI подорожали на $0,94 - до $81,51(+1,2%) за баррель. На Лондонской межконтинентальной бирже, ICE, контракт на нефть марки Brent с поставкой в октябре вырос на $0,61 - до $77,59 (+0,8%) за баррель.

Нефтепродукты также подорожали. Контракт на поставку в октябре неэтилированного бензина вырос на $0,0161 - до $2,0603 (+0,8%) за галлон. Октябрьские фьючерсы на поставку топочного мазута прибавили в цене $0,0136, закрывшись на отметке $2,423 (+0,6%) за галлон. Сегодня в 18.30 по московскому времени выйдет отчет министерства энергетики США об изменении запасов нефти и нефтепродуктов в стране по итогам недели, закончившейся 14 сентября. По прогнозам запасы вновь могут сократиться. Это создает дополнительное давление на рынок, которое заставляет цены двигаться вверх.

Контракт на поставку в октябре природного газа снизился после активного роста в предыдущие дни. Коррекция составила $0,085 - до $6,568 (-1,3%) за миллион британских термических единиц.

Американские площадки во вторник прибавили более 2.5% после решения ФРС

NASDAQ вырос на 2,71% до 2651
S&P 500 вырос на 2,92% до 1519
DJ вырос на 2,51% до 13739

Как показывали фьючерсы на ставки, рынок оценивал вероятность понижения на 25 базисных пункта в 100%, на 50 пунктов - в 75%. Рынок всерьез рассчитывал на эту поддержку и в итоге ее получил. Лучше рынка предсказуемо закрылись финансовые компании. Котировки Lehman Brothers прибавили 6%, Goldman Sachs - 4,4%, Morgan Stanley - 5,2%, Bear Stearns - 4,2%. Вчера так же начали отчитываться инвестбанки. Прибыль инвестиционного банка Lehman Brothers Holdings Inc. снизилась в третьем квартале 2006-2007 финансового года на 3,2%, так как банк списал убытки от ипотечных и активов, а также позиций с использованием заемных средств. Прибыль четвертого по рыночной капитализации банка США в третьем квартале, завершившемся 31 августа, составила $887 миллионов, или $1,54 на акцию, в сравнении с $916 миллионами, или $1,57 на акцию, годом ранее. Выручка банка составила в третьем квартале $4,3 миллиарда.

Европейские индексы во вторник двигались вверх. В центре внимания оставался банковский сектор:
Великобритания: индекс FTSE 100 вырос на 1.63% до 6283
Германия: индекс DAX вырос на 1.27% до 7575
Франция: индекс CAC 40 вырос на 2.02% до 5549

После того, как стало известно, что правительство Великобритании полностью компенсирует возможные потери вкладчиков британского ипотечного банка Northern Rock Plc, европейский банковский сектор начал понемногу восстанавливаться. Поддержку оказывали и ожидания, что на заседании ФРС ключевая ставка будет снижена. На этом фоне акции Deutsche Bank прибавили 2,47%. Очередное падение курса доллара подогревает интерес к металлам. Высокая нефть также продолжает оказывать поддержку.

В результате металлы имеют все шансы на продолжение роста, в ближайшее время остается только один нерешенный вопрос. Лидером роста на прошедших торгах выступил никель, прибавив более 6% и закрывшись на уровне $30590 за тонну. Поддержку никелю оказывает информация о росте спроса не металл со стороны Китая. Компания Jinchuan Group, крупнейший производитель никеля в Азии, второй раз за сентябрь повысила цены на металл на фоне роста потребления сталепроизводителями Китая.

Экономический календарь

Дата	Время (Мск.)	Индикатор	Страна	Период	Предыдущее	Прогноз
19/09/2007	8.00	Ставки	Япония	-	0.50 %	0.50 %
19/09/2007	11.30	Пресс-конференция главы центробанка Т. Фукуи	Япония	-	-	-
19/09/2007	12.30	Протокол заседания центробанка 4-5.09	Британия	-	-	-
19/09/2007	15.00	Потребительские цены (CPI) Y/Y	Канада	Август	+2.4%	+2.2%
19/09/2007	16.30	Потребительские цены (CPI) M/M	США	Август	+0.1 %	0.0 %
19/09/2007	16.30	Потребительские цены (CPI) без прод. пит. и энерго. M/M	США	Август	+0.2 %	+0.2 %
19/09/2007	16.30	Новое строительство (млн.)	США	Август	1.381	1.360
19/09/2007	16.30	Разрешения на строительство (млн.)	США	Август	1.373	1.350
19/09/2007	16.30	Индекс опережающих индикаторов	Канада	Август	+0.4%	+0.3%

Прогнозы аналитиков:

Брокеркредитсервис

Мировые финансовые рынки вчера получили щедрый подарок от ФРС США в виде полупроцентного снижения учетной и дисконтной ставки. Таким образом, сейчас величина базовой ставки составляет 4,75%. Стоит отметить, что ФРС единовременно не снижал стоимость заемных денег уже достаточно долгий период, что говорит либо о существенный проблемах в экономике, либо о том, что Бернанке не выдержал морального давления крупных участников рынка. Но в текущей ситуации это абсолютно не важно. Важно то, что мировой рынок получил сигналы на дальнейший рост необеспеченной денежной массы и как следствие - инфляцию. Для развивающихся рынков это означает приток новых денег и умеренный рост на среднесрочную перспективу.

По итогам дня подорожали не только все мировые индексы в среднем на 2-3%, но и сырьевые рынки. Нефть в очередной раз обновила исторические максимумы на уровне $82 сорта WTI за ближайший фьючерс, золото достигло 20 летнего максимума, приблизившись к отметке $730 за унцию. На валютном рынке также произошли серьезные подвижки, доллар существенно просел относительно мировых валют. Это еще раз доказывает, что рынок вновь дисконтирует возможные риски и готов к новому витку роста.

Отечественные площадки сегодня откроются с существенным ростом. Основные бумаги с открытия прибавят около 2%. Среди лидеров движения отметим бумаги ГМК Норникеля, которые могут установить новый ценовой рекорд в районе 5900 за акцию, бумаги РАО ЕЭС будут стремиться к отметке 31,2 руб. Акции нефтегазового сектора также прибавят в пределах 2%. Неплохо должны торговаться сегодня бумаги банковского сектора - Сбербанк и ВТБ могут прибавить до 3%. В целом, рынок получит дополнительный козырь для роста, что может приблизить индекс РТС к 2000 п. уже сегодня.

ГК «АЛОР»

Столь сильное смягчение монетарной политики может быть рассмотрено как индикатор проблем сильнейшей экономики мира. Вчерашнее решение наверняка станет поводом для полемики относительно эффективности политики Федрезерва. Число сомневающихся может вырасти после публикации еще четырех отчетов ипотечных банков США.

Тем не менее, у рынка, очевидно, появился повод для быстрого, без лишнего топтания на месте, развития событий. Нас сегодня, очевидно, ждет «гэп» вверх, после чего ожидаем движения индекса РТС в район 1970-1980 пунктов. В ближайшей перспективе, вполне возможно, хватит сил вскарабкаться и к 2000. Внешний негатив, на который претендует отчетность за океаном, может стать отличным поводом для коррекции.

Сегодня мы ожидаем повышения по всему спектру наиболее ликвидных бумаг. На лидерство в росте сегодня вполне могут претендовать бумаги «Норильского никеля», от которых мы ожидаем преодоления уровня сопротивления на отметке 5740 рублей. Бумаги нефтегазового сектора, очевидно, не «останутся» равнодушными к столь высоким котировкам нефти. Стоит учесть, что сегодня вечером будет опубликованы данные по запасам нефти и нефтепродуктам. Ожидается, что данные зарегистрируют снижение запасов нефти и бензина.

«АТОН»

Сегодня мы ожидаем положительного открытия с гэпом около 2%. Нервозность по поводу решения ФРС США теперь позади и рынок будет настроен решительно. Однако сегодня в 16:30 выйдет большой блок статистики в США (индекс потребительских цен, очищенный индекс потребительских цен, объем строительства новых домов, количество выданных разрешений на строительство), который может повлиять на ход торгов. С технической точки зрения ближайшее сопротивление по индексу РТС находится на уровне 1980 пунктов, далее 2000 пунктов.

ИГ "КапиталЪ"

В своем комментарии представители ФРС отметили, что текущая нестабильность на финансовых рынках, вызванная ухудшением условий кредитования, в перспективе может оказать негативное влияния и на другие сектора экономики. Своими действиями ФРС США намерена воспрепятствовать распространению негативного влияния кризиса в кредитном секторе на другие сектора экономики.

Таким образом, ФРС впервые за четыре года снизила ставку по федеральным фондам на 50 б.п. Реакция финансовых рынков не заставила себя долго ждать, и по итогам вчерашних торгов американские площадки показали сильный рост. В то же время снижение ставки, на наш взгляд, носило, скорее, психологический характер для рынков. В долгосрочной перспективе проблемы неплатежей по ипотечным кредитам и влияния пирамид из финансовых инструментов, в основании которых лежат ипотечные кредиты, по-прежнему остаются нерешенными на качественном уровне. «День расплаты» неизбежен, а пока инвесторы покупают билеты на корабль краткосрочного ралли, который, возможно называется Титаник. Между тем, цены на нефть в очередной раз установили новый максимум в ожидании выхода сегодняшних данных по запасам энергоресурсов в США, которые, как ожидается, должны показать существенное снижение запасов нефти.

На этом фоне мы полагаем, что российский рынок откроется сегодня с отрывом вверх и в течение дня будет пребывать в приподнятом настроении.

ВТБ-24

Бернанке не сдержал свое слово не спасать спекулянтов - ФРС снизила базовую ставку сразу на 0.5 п.п. В такой итог вчерашнего заседания ФРС, честно говоря, не верилось. Фондовые рынки получили сильнейший импульс для движения наверх. Американские фондовые индексы взлетели более чем на 2.5%, развивающиеся рынки демонстрируют еще более значительный прирост. На сырьевых рынках также безудержный рост. Нефть марки WTI торгуется уже выше $82 за баррель, никель вчера подпрыгнул в цене на 6%. АДР на акции российских компаний за океаном торговались с превышением относительно цен закрытия на ММВБ до 4%. Соответственно, в огромном (до 3%) гэпе вверх при открытии российских бирж сомневаться не приходиться. Равно как не приходиться сомневаться и в спешном закрытии коротких позиций. По всей видимости, утренние ценовые разрывы закрыты не будут, но внутридневная игра на их, хотя бы частичное, прикрытие вполне вероятна. Фаворитами рынка в текущих условиях должны стать банковские акции, прежде всего, чрезмерно перепроданные бумаги ВТБ, а также бумаги ГМК Норильский никель, которые только на закрытии "шортов" могут вырасти до 5900 руб.

ITInvest

Для нас понимание масштаба роста-падения на российском рынке от решения по ставке ФРС будет зависеть сегодня в большей степени от анализа первой реакции самих американских игроков сразу по принятии решения. На наш взгляд, такая бурная и мгновенная позитивная игра, на, в общем-то, стагнирующей экономике, вызвана тем, что сами американские спекулянты не ожидали такого сильного снижения. Решение было настолько неожиданным для многих, что игроки, почти механически, начали хватать все подряд с оферов, а медведи в панике принялись крыть «шорты» по любым ценам. В результате чего, казалось бы рядовое событие, которое раньше, при менее агрессивных изменениях, не вызывала такой реакции, вчера ночью в Америке взвинтила фондовые индексы на величины, сильно превышающих средние для этих индикаторов. Другими словами - решение ФРС зашкалило фондовых спекулянтов.

Если же говорить о возможной реакции российского фондового рынка сегодня, то такое резкое повышение ставки, также, для нас станет неожиданным, как и для американцев. В общем, российские спекулянты были готовы, что сразу после снижения ставки реакция на рынке, в краткосрочном плане, будет покупательской. Однако, большинство аналитиков, учитывая нерешенные проблемы в экономике США и, фактическое их признание властями ФРС, в среднесрочном плане, ожидают оттока средств из рискованных фондовых активов, на рынки с фиксированной доходностью. Иначе говоря, вторая, осознанная реакция биржевиков, будет, скорее всего на продажу.

Велес-Капитал

Дело осталось за малым - успеть отыграть результаты заседания ФРС, которые были публикованы вчера вечером. Хотя в целом снижение ставки на 0,5% можно назвать ожидаемыми, американские и азиатские рынки восприняли эту новость очень даже оптимистично. Соответственно и наш рынок сегодня не должен остаться в долгу и, мы думаем, начнет сегодня догонять мировые площадки. Мы склонны полагать, что сегодняшняя торговая сессия будет проходить преимущественно в позитивных тонах, и соответственно мы ждем роста рынка в эту среду. Правда, в подобных ситуациях существует риск того, что основные деньги, выведенные во время неопределенности с финансовых рынков, теперь уйдут на торговые площадки развитых стран, так как теперь там «все хорошо», а развивающиеся рынки окажутся в определенной степени обделенными. Но на текущий момент мы склонны полагать, что данный эффект не будет наблюдаться, т.к. пока что ипотечный кризис по-прежнему еще не исчерпан, и до сих пор существуют риски усиления инфляции и рецессии американской экономики.

NetTrader.ru:

Итак, ФРС снизило учетную ставку сразу на 0,5% до уровня 4,75%. Всвязи с тем, что подобной щедрости от ФедРезерва почти ни кто не ожидал, это вызвало вчера мощное ралли на американском, а сегодня и на азиатском рынках акций. Банк Японии оставил ключевую процентную ставку без изменений на уровне 0,5%. Таким образом, дешевые деньги вновь рулят рынком. А что дальше? Совершенно очевидно, что в среднесрочной перспективе ФРС вновь возьмет паузу, чтобы последить за изменениями в экономике, которая итак уже стояла на грани рецессии. В этом монетарные власти США вчера открыто признались. Из этого можно сделать вывод, что после того, как волна роста биржевых индексов несколько раз обогнет землю, инвесторы вновь задумаются о том, что проблемы в ипотеке США не разрешатся в самое ближайшее время, а слабеющий доллар и снижение спроса на американские гособлигации создает дополнительные дисбалансы в крупнейшей мировой экономике.

Что принесло резкое снижение ставки на валютные и сырьевые рынки? Доллар существенно сдал свои позиции относительно других мировых валют. Пара евро/доллар достигла отметки 1,4. Цены на никель взлетели более чем на 6%, золото подорожало почти на $10/унц. Цены на нефть WTI в Нью-Йорке подскочили сразу на 1,5%, достигнув нового исторического максимума $82,08/барр., поскольку ослабление доллара США повышает цены на нефть, номинированные в долларах.

Открывшись с большим гэпом вверх наш рынок заложит в цены весь внешний позитив. Лучше рынка будут торговаться бумаги банковского сектора. Акции ГМК сегодня обновят свои исторические максимумы. Наша рекомендация - держать бумаги в портфелях. Сегодня ждем важных данных в 16-30 мск из США по индексу потребительских цен, закладкам строительства новых домов. Перед открытием торгов в США свой финансовый отчет опубликует банк Morgan Stanley.

ИФ «Олма»

Фондовые индексы США выросли на 2.5% - 2.9% на фоне смягчения денежной политики ФРС. Базовая процентная ставка была снижена с 5.25% до 4.75%, что соответствует наиболее оптимистичному из возможных сценариев. Сегодня ожидается выход пакета статистики, включая CPI и данные по строительству новых домов (16:30). Фьючерсы на фондовые индексы США немного прибавили. Европейские фондовые индексы повысились на 1% - 2%, наблюдается рост и по азиатским индексам, за исключением китайских. Российские АДР закрылись заметно выше цен закрытия РТС.

Сегодня вероятно заметное повышение - смягчение денежной политики ФРС может способствовать притоку ликвидности на рынок. Существенное сокращение базовой процентной ставки ФРС может оказаться достаточно сильным фактором, чтобы вызвать возобновление устойчивого роста по российским бумагам в среднесрочной перспективе. На восстановление спроса на российские бумаги указывает динамика цен российских АДР. Так, АДР Лукойла (LKOH) подорожали на 4.8%, Газпрома (GAZP) - на 4.6%, Норникеля (GMKN) - на 4.5%. Продолжается движение вверх и на рынке нефти - фьючерсы на Brent торгуются вблизи исторического максимума.

Банк Москвы

Российские инвесторы, купившие вчера вечером российские акции, не прогадали: сегодня ночью ФРС США сделала шаг, на который рассчитывали мировые рынки - снизила ключевую ставку сразу на 0.5 %, спровоцировав мощное ралли на фондовом рынке США и бурный рост азиатских торговых площадок сегодня с утра. Ситуация на других рынках развивалась предсказуемо - доллар резко сдал позиции по отношению к евро (в течение некоторого времени курс опускался ниже 1.4 за евро), цены на нефть взлетели до новых исторических максимумов в $ 82 за баррель WTI. Схожую динамику показали цены на цветные и драгоценные металлы: стоимость тонны никеля превысила $ 31 тыс., а унция золота приблизилась к $ 730.

Несмотря на весьма агрессивный шаг американских монетарных властей, ФРС не подала рынкам четких сигналов относительно своей дальнейшей политики в отношении процентных ставок, сообщив лишь о том, что неопределенность в экономической конъюнктуре возрастает.

Тем не менее, внешняя конъюнктура сегодня располагает к росту на российском рынке - мы ожидаем возвращения спроса в банковский сектор благодаря снижению глобальных опасений относительно стабильности финансовых компаний. Очевидно, хорошую динамику сегодня покажут сырьевые компании - Газпром, ЛУКОЙЛ, ГМК, - чему способствует очередной виток роста цен на нефть и цветные металлы.

Благодаря росту основных голубых фишек на 2-3 %, индекс РТС уже сегодня может вернуться на уровень в 2 000 пунктов.

Источник: Point.ru

Версия для печати  |  Отправить по e-mail   |